5月上半月，国际原油价格先跌后涨，成品油价格迎来年内最大跌幅。因国内多数地区环保督查严格且“休渔期”提前来临，终端需求受限，成品油市场成交情况一般，两大主营销售单位及地方炼厂汽柴油价格均承压下调。而随着国际油价止跌反弹，批发市场行情稳步回升，使得炼油利润整体呈现涨后下滑走势。

图一 国内市场汽柴油均价走势图

由图一可以看出，外围缺乏利好支撑，5月上旬，国内主营汽柴油批发价连续下滑。隆众数据显示：截至5月15日，国内主营92#汽油均价为6508元/吨，较月初下滑196元/吨；国内主营0#柴油均价为5595元/吨，较月初下滑251元/吨。

图二 全国汽柴油零售利润图

由图二可以看出，5月份以后，终端加油站零售利润波动不大，整体呈现稳中涨跌整理。截至5月中旬，国内汽油综合零售利润为1936元/吨，较月初下滑107元/吨。以地炼为销售资源的零售利润为2230元/吨；国内柴油综合零售利润为1303元/吨，较月初下滑96元/吨。销售地炼资源的零售利润为1498元/吨。

分析来看，五月份，沿海地区提前迎来“休渔期”，且国内多地环保督查力度严格，工矿等用油单位整顿停工，终端需求受限。加之原油收盘连续下跌，油价下调预期浓郁，市场多看跌后市，汽柴油行情持续承压走低；而零售市场来看，随着竞争的加剧，近期两大主营单位旗下的加油站让利促销力度较大，部分地区最大可优惠0.7-1.5元/升，致使民营单位油站的盈利空间缩窄。故整体来看，5月上旬，虽批零价差不断扩大但，终端零售利润涨幅并不乐观。

短期来看，近段时间，国际原油期货稳中上涨，变化率正向拉伸。本轮零售价上调预期渐显。受此利好提振，下半月，国内成品油批发市场行情将稳步上涨。据了解，截止中旬，仅华东、沿江个别主营单位提前完成销售任务，其他多数单位仍存销售压力，且本月主营炼厂开工负荷较上月增加，市场供应充裕，故成品油批发市场难有大幅提升，终端零售利润也将平稳运行。