4月上旬，地缘局势利好且OPEC减产进程表现乐观，国际原油价格连续冲高。另一方面，市场传闻，国家计划从5月份开始，对混合芳烃、轻质循环油等调油原油征收消费税。消息面多重利好提振，国内成品油批发市场连续推涨。“买涨不买跌”心态下，中下游业者入市操作积极，市场购销氛围大幅提升。

图一 国内市场汽柴油均价走势图

由图一可以看出，外围利好指引下，4月上旬，国内主营汽柴油批发价连续走高。隆众数据显示：截至4月14日，国内主营92#汽油均价为6812元/吨，较月初上涨501元/吨；国内主营0#柴油均价为5632元/吨，较月初上涨306元/吨。

由图二可以看出，随着批发价的连续推高，下游套利空间缩窄，终端加油站零售利润不断下滑。根据隆众石化网数据测算的数据显示：截至4月中旬，国内汽油综合零售利润为1925元/吨，较月初下滑206元/吨。以地炼为销售资源的零售利润为2263元/吨；国内柴油综合零售利润为1278元/吨，较月初下滑89元/吨。销售地炼资源的零售利润为1609元/吨。

分析来看，之前原油收盘价格连续上涨提振，且国家将征收部分调油料消费税传闻，市场炒作气氛较浓，汽柴油行情一度上推至高位。而随着市场价格涨势过快过高，下游抵触情绪渐浓，补货节奏放缓，多消化已屯库存为主。另外，国际油价涨后回跌，且调油原料征税传闻影响暂退，国内成品油市场重回淡稳局面，汽柴油批零价差下滑脚步放缓。

短期来看，原油市场空好博弈，国际油价震荡下滑，本轮零售价虽存上调预期，但最终调整幅度将有所收窄。而经过前两周的油价上调后，主营及地炼汽柴油价格均临近高位，且前期业者多超量备货，社会库存消耗缓慢，短期内市场购销行情延续平稳。另一方面，1季度国内多数主营销售进度欠佳，月底将至，各单位销售压力只增不减，低价赶量仍是首要目标。因此，预计短期内，国内成品油零售利润将呈现跌后回升趋势。